6月開始除權息旺季來臨,長榮海運7/1公告現金減資基準日,愈來愈多人開始用股票期貨參加除權息行情甚至現金減資。
幫大家整理現金減資、除權、除息對期貨契約調整影響:

 

 

 

現金減資是什麼?
減少公司的資本額(股本)、讓流通在外股數變少。

為什麼減資?
1. 調整資產結構:根據長榮海運法說會指出,公司財務結構強健、現金充沛,現金減資可達到調整資本結構及提升股東權益報酬率的目標。

2. 大股東可避稅: 現金減資將會還給股東現金,而這個現金不用繳稅,所以對大股東來說現金減資有避稅的優點。

減資有什麼影響?

1.減資會使得公司的股本變少,所以公司的每股營利、每股淨利、每股稅後盈餘、股東權益報酬率等都會有所提升。
2.減資後投資人手上的持股變少了,流通股與可交易的股份數量減少,但是股價會上升,對投資人來說整體市值維持不變。


長榮減資最後交易日基準日期

 

長榮現金減資 股票期貨影響

長榮海運7/1公告現金減資基準日,減資幅度為60%,減資金額317.46億元,預計每股將退還股東現金6元

長榮現金減資

∎ 長榮9/19現金減資,每股將退還股東現金6
∎ 長榮期貨9/7~9/16同步停止交易,9/19恢復交易

∎ 長榮期貨契約調整生效日為9/19 (即現金減資生效日),假設9/6長榮期貨10月份契約結算價為90

減資參考價的計算公式:(除息前一日結算價-退還現金)/(1-減資比例)

長榮現金減資換股率0.4(及2000股換發新股票800股),每股退還股款6元。

 


長榮股票期貨現金減資之契約調整
原契約存續並調整,現金減資股票期貨另新增契約

原CZF買賣雙方權益不因開盤參考價上調至210、股數調整至800股而受影響。
買方權益數不變:(210元*800股)-(90元*2000股)+12,000=0
賣方權益數不變:(90元*2000股)-(210元*800股)-12,000=0

 

除權、除息是什麼?

除權、除息,是上市公司的股東分紅,意思就是分派股利,「除權」是股票股利,「除息」是現金股利,習慣上將兩者統稱為除權息。
對股東而言,除權息不會影響其價值,得完成填息(股價回到除息前一天價格)才算有賺到錢。

 

長榮除息 股票期貨影響

 配發現金股利

長榮6/29配發現金股利,每股除息18元

長榮期貨契約調整生效日為6/29 (即除息日),假設除息前一日長榮期貨7月份契約結算價為108

 

除息參考價 = 股價 – 現金股利

長榮股票期貨配發現金股利之契約調整

原CZF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至90元而受影響。
買方權益數不變:(90元*2000股)-(108元*2000股)+36,000=0
賣方權益數不變:(108元*2000股)-(90元*2000股)-36,000=0

 

什麼時候買進持有才能參加除息?
股票&股票期貨 在除息日前一天前持有即可。

股票&股票期貨什麼時候可以拿到現金股利?
1.股票需等股利發放日才能拿到現金股利

2.各股期貨在除息日當天即可入帳

 

股利所得稅差異
股票參與除息有股利所得稅
股票期貨是衍生性金融商品,參與除息沒有股利所得稅

 

股票期貨配發現金股利
買方多單會以權益數加項的形式回到你的「保證金專戶」裡。未平倉因除息調整價格下調未平倉損益虧損,但權益數增加兩相抵銷,使除息前後帳戶權益總值不變。

 

賣方空單會以權益數減項的形式從你的「保證金專戶」裡扣除,未平倉因除息調整價格下調未平倉損益賺錢,但權益數減少兩相抵銷,使除息前後帳戶權益總值不變。

 

上銀除權 股票期貨影響

配發股票股利

假設上銀9/16除權0.3,每股配發股票股利0.03股。

∎上銀期貨契約調整生效日為9/16 (即除權日),假設前一日上銀期貨10月份契約結算價為206元。

 

除權參考價 = 除權前一天結算價/ (1 + 0.3/10)

配股率 = 股票股利 / 股票面額(通常為 10 元)



上銀股票期貨之契約調整
原契約存續並調整,除權股票期貨另新增契約

 

萬海除息+除權 股票期貨影響
配發現金股利+配發股票股利
萬海7/20除權1.5、除息10.5,每股配發股票股利0.15股。

萬海期貨契約調整生效日為7/20 (即除權息日),假設前一日萬海期貨7月份契約結算價為125.5元。

除權息參考價 = (除權息前一天結算價-現金股利)/ (1 + 1.5/10)

配股率 = 股票股利 / 股票面額(通常為 10 元)

 

萬海股票期貨之契約調整
原契約存續並調整,除權股票期貨另新增契約

原QXF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至100、股數調整至2300股而受影響。
買方權益數不變:(100元*2300股)-(125.5元*2000股)+21,000=0
賣方權益數不變:(125.5元*2000股)-(100元*2300股)-21,000=0


總結:

不論是現金減資或是配發現金股利、股票股利,整體市值維持不變。
股價沒有一定漲或一定跌,股價未來走勢還是要看個股的營運狀況而定


 

群益期貨 台中分公司

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警語:

一、任何系統參數須由投資人自行設定。

二、以上所有下單系統均須完成期貨開戶才提供,研究分析報告需簽屬投顧契約。

三、期貨交易具有一定風險,交易人應先評估本身資金及所能擔負之風險。過去的績效並不代表未來獲利,投資人還是要依據本身狀況做好審慎評估。

 

功能限制包括:

1. 使用多次IOC功能必須在您電腦及策略王開啟運作正常下才有效,反之關閉下無效。詳細請參考複式單-多次IOC功能使用說明。

2. 在交易極為活絡情況下,撮合之價格上下變動可能會相當迅速,投資人所委託之停損及移動停損單在被市場成交價觸及時,系統可能無法立即判別執行或延遲執行。詳細請參考停損委託單風險預告書暨使用同意書。

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